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【创业板“18”罗汉登场】南华基金徐超建议投资人放宽对波动容忍、放长持股周期

时间:2020-08-31   来源:金融界基金

最近大热点为创业板注册制实施,首批被誉为“18”罗汉的新股闪亮登场。南华基金基金经理徐超接受金融界采访,为大家解读创业板注册制“开市”后对市场的意义与影响。

本文核心要点:

1、短期波动加大加速市场对优质公司公允价值形成一致预期;

2、公募产品扩大择股范围,择股标准会更严苛;

3、创业板定位更具针对性,着重于服务成长型创新创业企业;

4、最好的时代选最对的投资方式;

5、建议投资人放宽对波动容忍、放长持股周期。 

短期波动加大加速市场对优质公司公允价值形成一致预期

1.  金融界基金:创业板注册制正式确认于8月24日落地,一周过去谈谈您的观察?

南华基金徐超:创业板注册制全面落地可以说是开创了创业板的新时代,也是我们的资本市场持续不断地支持实体经济,支持先进制造的体现,这么快落地也彰显了国家经济转型的决心。

(1)首先创业板注册制给优质的企业提供了更加便利的融资条件,会有更多的优质企业奔赴创业板上市。

(2)对于二级市场来说优质的上市公司,也就是供给会增加,为我们的投资提供了更多的优质标的。

(3)市场一直讨论比较多的放宽涨跌幅限制,将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%,并且同步放宽相关基金涨跌幅至20%。存量部分将按照新规发行上市的首只股票上市首日起施行。放宽涨跌幅的限制单日的股价波动会加大,于此同时我们认为短期的市场波动加大也会加速市场对优质公司的公允价值形成一致预期。 

择股标准又会更严苛

2.  金融界基金:对您所管理的基金有何影响?对公募基金有何影响?

南华基金徐超:创业板注册制的落地扩大了我们基金产品的择股范围,创业板注册制后续会上比较多的有潜力的公司,为我们的投资提供了更多标的。我们基于“发现、研究、跟踪”的角度能够去认识并投资更多的优质公司。同时因为短期波动加剧,我们在择股上会有更严苛的标准,我们会继续加大研究的细致程度。拥抱优质供给的同时做细致的研究,发现有潜力的可持续增长的优质资产,这也是我一直坚持的投资理念。对公募基金来说,涨跌幅限制的放宽,盘后交易等,更考验公募基金经理的选股能力。

创业板定位更具针对性

着重于服务成长型创新创业企业

3.  金融界基金:相比其他板块,创业板在A股中有什么意义?其价值都有什么体现?

南华基金徐超:(1)我们往前复盘,创业板2009年开板,这十余年间846家在创业板上市,现在我们A股总的上市公司数量是3929家,创业板的公司数目占比已经超过了21%,其中TMT、医药行业的公司占比接近50%,创业板一直定位服务成长型创新创业企业,支持传统产业创新升级,现在创业板正式实施注册制又是我国深化资本市场改革浓墨重彩的一笔,将继续服务于我国新经济的发展。

(2)站在当下,外部贸易摩擦不断,我们内部经济转型,科技创新是重中之重,本轮创业板注册制改革后,创业板板块定位更具针对性,将着重于服务成长型创新创业企业,且更加强调推动传统产业的创新升级。也就是回到我们的第一个问题,科技企业的前期投入较大,企业要发展就需要融资,创业板给优质的企业提供了更加便利的融资条件,会有更多的优质企业奔赴创业板上市。

4.  金融界基金:您怎么看科创板和创业板的共性和差异?

南华基金徐超:创业板注册制改革是在借鉴科创板改革经验的基础上,又做了一些特色化和针对性的安排。

首先在交易机制上像上调涨跌幅限制是借鉴了科创板,优化新股交易机制,对创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制,并设置30%、60%两档停牌指标以稳定价格防止过度波动以及引入盘后定价交易方式也是全面接轨科创板。

差异是创业板和科创板定位不同,创业板定位“主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合”,更加强调推动传统产业的创新升级。科创板定位“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。 

最好的时代选最对的投资方式

建议投资人放宽对波动容忍、放长持股周期

5.  金融界基金:创业板注册制无疑是A股迈入新时代的又一次尝试,在此之际,您对普通投资者有何建议?

南华基金徐超:这是个非常好的时代,对机构投资者和普通投资者来说都是,我们这一代人恰逢资本市场加速变革的时候。创业板注册制落地,资本市场的改革仍在持续进行,外资金融机构准入进一步放宽,新三板精选层已经陆续实施,证监会对上市公司信批违规及处罚措施进一步从严,都有助于资本市场更加开放和规范,推动市场环境持续改善。一方面监管越来越照顾到中小股东也就是普通投资者,另一方面资本市场更加开放和包容,这都有利于优质的上市公司走出来,让投资者获得长期稳健的收益。 

6.  金融界基金:对普通投资人来说,您觉得应该如何参与布局创业板?

南华基金徐超:创业板正式实施注册制是我国深化资本市场改革浓墨重彩的一笔,对普通投资者而言可投的标的变多,可选择的空间变大,但是短期的波动变大,普通投资者的选股标准也要提升;再有就是建议普通投资者适当放宽对波动的容忍性,持股周期也需要放长。如果没有精力做研究或者缺乏投资经验,公募基金是较好的选择。 

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文章来源:金融界基金

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